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第635章 还好还好（第5页）

同时因为现货市场的大量做空，使得期货市场本币汇率大跌，于是他的空单也大赚一笔，而在这个过程中期货市场不断平仓了结获利，相当于做多，形成对冲式清仓。

事实证明，只要以上方法操作得当，整个过程中英镑即期跟远期汇率都会暴跌，其幅度远高于之前的上涨幅度，所以整个过程虽然现货市场亏损，但期货市场大赚，远高于现货市场的亏损——其中他最高明的一点就是他利用了本地的借贷市场以低利率大量借入英镑，在英镑汇率高位兑换成外币，又在后来被打到低位的时候用外币兑换回本币来偿还债务。

………………

在狙击泰铢的时候，情况有点不一样，因为泰铢汇率虽然跟英镑一样也是开放市场，但是泰国政府因为某些因素的考量，有意让泰铢在开放市场上维持兑美元稳定的汇率，这意味着当有人想在外汇市场上大量用泰铢兑换美元的时候，泰国政府要用美元储备来买入泰铢来维持汇率稳定。

所以索大鳄就换了思路，他的做法其实是做多美元兑泰铢汇率，这行为其实等价于做空泰铢，但却是围绕着美元来实行对冲。

他先是跟做空英镑前一样大量在泰国本土市场借入泰铢，然后用泰铢买入美元，但因为泰国的紧盯美元汇率的货币政策，不管用多少泰铢买入美元，汇率依然保持不变，这给索大鳄带来极大的成本优势。

因为那时候泰国处于降息周期，而美国则处于加息周期，索大鳄用贷来的泰铢兑换美元后，用美元购买美元债券，因为美联储在加息周期内会通过在公开市场售出债券来缩进美元，债券价格会降低，债券价格降低就意味着利率收益提高，这样索大鳄就可以赚取利差。

然后因为泰国政府顶不住压力，美元储备不足，最终无法维持泰铢兑美元汇率，于是泰铢贬值——也就是美元升值，索大鳄采取跟之前一样的手法，当美元兑泰铢汇率逐步攀升的过程中，在泰铢兑美元的远期市场建美元空单，实现对冲式建仓。

最后跟之前一样，又恰逢美联储进入降息周期，美元债券价格上涨，索大鳄卖出之前低价买入的美元债券换回美元，又拿着美元在汇率高位兑换泰铢（相当于做多泰铢），用以偿还泰铢贷款，这样子泰铢汇率回升，而因为已经在远期市场布局美元空单，于是远期市场上美元空单获利，但同时又在期货市场平仓美元空单（相当于做多美元，也等于做空泰铢），实现对冲式清仓。

……………………

紧接着，国人最熟知的情节来了——狙击港股。

与前面不同的是，索大鳄等华尔街财团这次直接盯上的就是香港股市。他先早期从香港本土银行大量借入港币买入股票，当然也通过自有资金兑换港元买入港股——事实上，在97之前港股都是处于上升周期。

而索大鳄在做多港股的时候也逐渐在恒指期货里建空单，在97年恒指处于高位的时候开始在现货市场抛盘，意图通过这样使恒指期货指数大跌，实现期货空单的大赚。

但好死不死的是，这时华夏国家队全面支持港府，大量做多港股与恒指期货，以至于保住了期指指数，索大鳄在期货市场失利。

有人问……虽然保住了港股，那索大鳄有没亏损呢？亏损多少呢？

显然他是没有亏损的，甚至获利不少，只是没有预期得多，因为他先有早期买入做多港股，当国家队在他砸盘时接盘，就决定了他在港股现货市场是完美套现离场的，虽然他在期货市场亏损了，但想要这个亏损值大于他在现货市场的盈利，就要把恒指从那个已经是高位的基础上继续拉高，其幅度必须要大于之前他做多港股时候的幅度，显然并没有做到。

看到没——这就是对冲的强大，只要资金足够雄厚且先手控盘，那他就可以处于不败的地位（其实里面也关联着着信用互换隐蔽控盘、融券券源控制、股指操控等细节，但头皮写麻了，懒得写了。）

而如果你真的看懂了这里面的逻辑，就会感叹一声……原来，索大鳄也没我们想象中的那么啊！

或者说，我们都以为大鳄很厉害，但真正厉害的是他背后的财团和美元霸权啊！

………………

但这并不是真正的重点，真正的重点是……

通过对于“对冲”的基本描述。我们可以看到，正是因为这样的对冲行为，才加剧了市场的动荡。

二级市场是个零和博弈，索大鳄这类资金雄厚的财团利用资金优势赚取了多少，就意味着其他市场参与者亏损了多少；而亏损者的资金如果是通过负债形式筹集，就会引发债务危机。

众所周知，金融从来都是一把双刃剑，而且在西方世界，这把双刃剑不仅会经常拿来割国外的韭菜，就连本国的民众也是时不时地来上一茬，毕竟在那种丛林法则的环境下，为了能让财富增值和资产再分配，财阀们谁会在乎区区一撮草民的生死——所以知道为什么明眼人都看得出来杨铸是在憋着坏，但依然有一大堆欧美的财阀愿意在旁边帮忙了吧？财务增值或许不重要，但财富增值和资产再分配却是他们所在乎的。

当然，重点中的重点是……

看了上述的内容，再联想起本书前面章节中杨铸零零碎碎做的那些铺垫，诸位老师是不是隐隐闻到了一股熟悉的味道？

如果把时间线错位一下，把现在的漂亮国和08年次贷危机前后的漂亮国重叠一下，再把之前对应的期货对冲手段和关键变量因子对应一下，你真觉得杨铸没有成功的可能性？

别拿历史轨迹说事，但凡对21世纪初的欧美经济情况有研究的，都清楚一件事情：自打互联网泡沫破灭后，已经制造业空心化并且经历了911的漂亮国，不管是国内经济，还是社会矛盾，早就已经到了一个危机重重的地步了，但凡有人提前挪动一小块积木，这栋危楼立马就会垮的稀里哗啦——虽然由于根基还在，承重墙依然兼顾，这栋楼暂时倒不了，但是变成千疮百孔却是无可置疑的事实。

事实上，要不是当前美元的汇率杨铸实在是没信心去影响，他绝对会玩一票更大的！

………………

听到杨铸简略地复述了一遍索大鳄当初在东南亚采用的模式和手段，又直接表示对美元汇率没有任何兴趣，吕思思这段时间一直悬在胸口的那口气，总算是松了下来。

自家老大向来胆大包天她是知道的，既然他的真实目的真的就只是期货市场中的部分大宗商品和次级债市场……

还好，

还好！

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